TÉMA:  NÁZOR OPINION LEADERŮ: JAKÝ BYL ROK 2025 Z POHLEDU KRYPTOMĚNOVÉHO TRHU?

LADISLAV KRIŠTOUFEK 
prorektor pro vědeckou a tvůrčí činnost, Univerzita Karlova

Jako nejdůležitější trendy roku 2025 vidím další adopci bitcoinu na úrovni institucí a „stablecoinizaci“. V prvním trendu je zásadní, že bitcoin skrze tuto adopci dále pokračuje v cestě směrem k investičnímu a rezervnímu aktivu, nikoliv monetární, nakonec ale ani ne transakční či vypořádávací roli. V druhém trendu stablecoiny více a více potvrzují svou roli „peněz krypta“.

Celým rokem 2025 se ale táhl narativ „není narativ“, tedy že chybí nová témata, která by zaujala mimo technologickou bázi. Celkově šlo tedy spíše o rok konsolidace bez transformace, kde za zmínku stojí rozšiřování ethereových roll-upů, stabilizace DeFi protokolů, memecoinizace a vystřízlivění na rychlých sítích Solana a Avalanche, spíše zklamání z integrace real-worl assets (RWA), a nakonec stále trvající vysoká volatilita napříč kryptosvětem.

MARTIN HOBZA
partner Hobza Legal    

Ve většině členských států EU, Českou republiku nevyjímaje, byl rok 2025 rokem příprav poskytovatelů služeb souvisejících s kryptoaktivy (tzv. CASPů) na nový režim dle nařízení MiCA. Nejvýznamnější evropští i tuzemští hráči podnikli potřebné kroky k získání licencí a buď je již získali, nebo se dá jejich získání brzy očekávat. Kryptoaktiva se v této souvislosti rovněž dostala do zájmu dohledových orgánů, často centrálních bank.

MARTIN BOK
analytik společnosti Altlift 

Do konce roku 2025 zbývá měsíc a pokud nedorazí silná vánoční rally, tak si rok 2025 budeme pamatovat spíše negativně. Bitcoin a zbylé altcoiny letos těžce underperformovaly tradiční trhy i cenné kovy. A to přes (nebo kvůli?) plnou podporu sektoru Donaldem Trumpem a jeho rodinou, kdy se mluvilo i o roli jakéhosi „krypto-cara“ a viděli jsme rekordní inflows do ETF.

Jak to? Podle nás je primárním důvodem underperformace odliv spekulativního kapitálu do AI akcií a technologií. Zatímco AI je nyní ve svém „Cisco“ grafu, v masivní první spekulační vlně, kryptoměny zažívají fázi ochlazení a konsolidace před dalším – už pomalejším – růstem.

Zlomových okamžiků bylo letos víc. Největší likvidační den napákovaných pozic 10. října, první nákup BTC do strategické rezervy státem Texas a samozřejmě rozhodnutí naší ČNB se kryptoměnami více zaobírat. Doopravdy jsme se nenudili.

MICHAL HANYCH
partner poradenské skupiny smpl_

Rok 2025 byl ve znamení euforie vystřídané korekcí. Bitcoin za milion dolarů se realitou nestal. Evropu definovala regulace MiCA, kde licenci zatím získalo jen minimum společností. Jako logický protipól k regulovaným centralizovaným burzám vidíme růst on-chain derivátů.

TOMÁŠ HUCÍK
Head of Customer Support, Probinex 

Rok 2025 znamenal pro kryptoměny počátek nástupu opravdové mainstreamové adopce. Výrazně k tomu přispěl zejména zpřehledněný legislativní rámec – v USA to byl GENIUS Act, v EU první implementace MiCA, které jasně určují pravidla pro fungování projektů v kryptoprostoru. Důvěru investorů v tuto třídu aktiv zase posílilo rozšíření kryptoměnových ETF i na jiná aktiva než jenom bitcoin a ether. ETF se tak dočkala například i Solana a XRP.

Nejvýraznějším trendem roku 2025 byl růst využívání stablecoinů, kryptoměn navázaných na jiné měny, zejména americký dolar. Mnoho největších bank a fintechů jako JPMorgan, HSBC nebo Paypal implementují jejich využívají pro rychlé globální převody, které jsou levnější a rychlejší než klasický bankovní převod.