TÉMA:  NÁZOR OPINION LEADERŮ: JAKÝ VÝVOJ OČEKÁVÁTE NA KRYPTOMĚNOVÉM TRHU V ROCE 2026?

LADISLAV KRIŠTOUFEK 
prorektor pro vědeckou a tvůrčí činnost, Univerzita Karlova

Bitcoin se bude dále integrovat, jeho cena bude více svázaná s tradičními trhy a reagovat na makroekonomické události a bude pokračovat ve své cestě k normalizaci. Bude zajímavé sledovat vývoj volatility, která fakticky neklesá.

Zásadní bude další vývoj v regulatorice, pro mě primárně v „duelu“ USA vs. EU, který se bude nejdříve projevovat v duelu odvozeném, tedy stablecoiny vs. CBDCs. Jelikož „stablecoinizace“ se realizuje a bude realizovat primárně skrze USD, bude nebezpečím, že se známé problémy nadhodnoceného dolaru budou skrze stablecoiny spíše amplifikovat, efekt je to ale více střednědobý.

V neposlední řadě očekávám již střízlivou integraci AI v rámci protokolů DeFi. Výzvy však zůstávají: mělká a roztříštěná likvidita, nejasné „use cases“ a přílišná komplexita.

MARTIN HOBZA
partner Hobza Legal    

Lze očekávat výraznější sbližování kryptosvěta a tradičního finančního sektoru. Nepřekvapilo by mne zahájení spolupráce mezi některými bankami a CASPy, a s tím i vstup nových, dosud neobsloužených klientů do sektoru. Rovněž předpokládám výraznější konsolidaci trhu CASPů, mimo jiné i v souvislosti s počtem celkově udělených MiCA licencí.

MARTIN BOK
analytik společnosti Altlift 

Pomineme-li geopolitickou nestabilitu, která pravděpodobně bude přetrvávat, i tak se světová (hlavně tedy americká) ekonomika nachází v unikátním bodě. S&P 500 je blízko maxima převážně díky několika obřím AI firmám, které neustále překonávají odhady. Zároveň ale skoro každý cítí pocit nejistoty a strach, jak dlouho to vydrží. Myslíme, že je rozumné čekat na tradičních trzích bull market do midterms příštího roku a pak pravděpodobně korekci. Do té doby totiž pravděpodobně bude Fed snižovat sazby, než ucítí opětovné zvýšení inflace, a hlavně pravděpodobný nátlak ze strany Trumpa, který možná ztratí většinu v dolní komoře.

Bitcoin je ale v současnosti ve své specifické fázi distribuce starých OGs, kteří mají na trhu konečně dostatečnou likviditu pro své prodeje. Relativní slabost je zřejmá a každý, kdo se řídí a stále věří ve čtyřletý cyklus, už pravděpodobně prodal. Má tedy při ceně okolo 80 000 teď smysl panikařit a prodávat s cílem dokoupit níže? Možná… ale podle nás je hlavní korektivní pohyb už za námi. Není ale vyloučeno, že se cena BTC dostane ještě o kus blížeji k hranici 40.000 USD, než je nyní. 

Co altcoiny? Altcoiny zažívají těžké vyčerpání a můžou si za to samy. Skoro každý projekt, ať už byl nebo nebyl zajímavý, kvůli tlaku VCs letos spouštěl tokeny na nesmyslných valuacích, a logicky tak cena od spuštění trajdala někam blíže k reálné valuaci (což je často 0). To vytváří negativní prostředí a hlavně strach zůstávat moc dlouho na jedné lodi. Mentalita „hodlers“, která v kombinaci s nízkým počtem altcoinů vedla k astronomickým zhodnocením v roce 2021, byla vystřídána rotačním žoldáckým kapitálem v moři zaplaveném výkaly.

Stále se občas objevují výjimky potvrzující pravidlo, ale altcoinový trh musí projít katarzí – a to se děje jen v delších bear marketech. A v jednom altcoiny právě jsou.

MICHAL HANYCH
partner poradenské skupiny smpl_

Očekávám další zpřísnění AML podmínek a reportování transakcí burzami. Co se týče trhu, nikdo nemá věšteckou kouli, ale čtyřletý cyklus BTC po třech letech růstu historicky naznačuje rok poklesu. Do větších spekulací se pouštět nebudu.

TOMÁŠ HUCÍK
Head of Customer Support, Probinex 

V roce 2026 bude vývoj kryptotrhu výrazně určovat makroekonomika. Každá změna sazeb Fedu a ECB výrazně ovlivní tok kapitálu do rizikových aktiv. Administrativa Donalda Trumpa navíc tlačí na snižování úrokových sazeb, co může mít za následek slabší dolar. Opětovný růst inflace tak může posílit roli Bitcoinu jako protiinflačního aktiva. 

Hlavním trendem bude tokenizace dluhopisů, fondů i nemovitostí a jejich přesun na blockchain. 

Projekty se budou muset zaměřit na výrazné zjednodušení uživatelského prostředí, aby mohly oslovit širší veřejnost, pokud chtějí uspět.

Investoři se budou více zaměřovat na investování do projektů, které generují reálný cashflow a mají prokazatelně udržitelný business plán jako například Aave nebo Hyperliquid.